继续排雷：水井坊预计营收过30亿，净利润预降71%

1月19日，水井坊2025年业绩预告。

核心数据——

水井坊下半年的经营压力显著加剧。对比2025年上半年（营收14.98亿元，同比下降12.84%；净利润1.05亿元，同比下降56.52%），全年降幅远大于上半年。

水井坊的个例也是行业的现状，

口子窖此前发布业绩预告，全年净利润预减幅度远大于上半年。全年利润预计为6.62亿元～8.28亿元，而上半年该数据为7.15亿元。

这都表明，白酒行业的周期性调整在2025年下半年进一步深化。

2025年，白酒行业进入“存量竞争”的深度调整期。普遍面临社会库存高企、商务消费恢复不及预期等问题，部分渠道甚至出现 “价格倒挂”，这直接冲击了水井坊所处的次高端价格带。

面对压力，水井坊采取了“主动调整、维护渠道健康”的战术。其标志性动作是对核心大单品“臻酿八号”实施阶段性停货。此举短期必然导致报表收入下滑，但根本目的在于帮助经销商消化库存、稳定市场价格，为未来“排雷”。

水井坊在公告中表示，未来将继续聚焦核心产品，并等待消费场景的逐步复苏。

综合投资者与市场分析人士的观点，正普遍将关注点投向：渠道库存何时能恢复至健康水平？核心产品终端价能否企稳回升？以及2026年一季度表现，能否得到调整后的正向成效？

完整的2025年年度财务报告及详细经营讨论，预计将于2026年3月正式披露。